Ипотечный кризис и отток капитала

Так уж повелось, что лучший способ охладить негатив льющийся с экранов телевизора, главного информатора наших сограждан, это полное и своевременное раскрытие реальной информации и объяснение своим уважаемым клиентам и любому гостю нашего сайта как обстоят дела на самом деле. И на фондовом рынке, и в экономике в целом.

После произошедшего в августе 2007 года ипотечного кризиса на берегах самой свободной страны в мире (США) и в связи с надвигающимися тогда выборами в Госдуму, у нас в России, появилось много экономических статей предсказывающих крах и надувание пузыря в нашей экономике. На подобных спекуляциях экономисты, как правило, зарабатывают себе бонус, как прямо (заказные статьи) так и, если повезет, в будущем.

1. Рассматривая причины кризиса ипотеки в США, мы возвращаемся в 2001 год. Да именно из-за ситуации спровоцированной кризисом 11 сентября и началась эта история. Тогда, если мы помним, мировые фондовые индексы обновили пятилетние минимумы и ситуация накалилась. Федеральная резервная система (ФРС) США тогда пошла по пути, наиболее часто применяющегося в кризисных ситуациях, а именно смягчении денежной политики, и как результат снижение ставки ФРС.
2. Данная мера вызвала мощный рост фондовых рынков, особенно развивающихся стран, падение доллара к основной европейской валюте, и дешевые деньги внутри США, что в свою очередь привело к росту цен на недвижимость, и огромный интерес к спекулятивным операциям на рынке ипотечных бумаг.
3. К 2007 году цены на недвижимость выросли почти в два раза в США и немногим меньше в Европе. Скачок цен обусловлен, непосредственно, дешевыми кредитами и массовым вложением денег в недвижимость.
4. Так называемый ‘пузырь” на рынке недвижимости лопнул как раз на ильин день, на исходе лета. В нашей стране объем ипотечного кредитования на данный момент был слишком мал, что бы это было сильным ударом для россиян. Таким образом, непосредственной связи между этими событиями нет.
5. Первая волна оттока капитала из страны и вследствие потери ликвидности наших банков пришлась на сентябрь 2007 года. Тут же появились статьи экономистов предвещающих нам очередной дефолт в связи со слабой экономикой (интересно, что они появились как раз перед Думскими выборами). В четвертом квартале, правда, чистый приток капитала превысил в 4 раза отток в 3-м квартале, но тут уже экономисты молчали. Снижение фондового рыка в августе-сентябре имело сильную корреляцию с мировыми рынками, но уже к октябрю корреляция упала, и даже подчас имела отрицательный знак.
6. Январь месяц это вторая волна кризиса в Америке, которая, как и свойственно ей, более глубокая и долгая. Что же делает ФРС – она снижает ставки. Что делают ведущие мировые банки, списавшие миллиарды долларов убытков, они продают свои акции шейхам из Арабии и Аравии, и те охотно покупают.

Что дальше? А дальше как говориться будем посмотреть. Мое мнение – Америку не отдадут на поругание, а подешевевшие финансовые активы купят. Благодаря существующим спредам между котировками денег там и у нас, между денежными инструментами и фондовыми, что является следствием понижения ставки ФРС, и недоверия к рискованным активам, накопиться денежно-психологический потенциал, который приведет к росту финансовых рынков в ближайшие годы и именно тех, где экономика продолжает, не смотря на статьи экономистов, свой рост.